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浅议企业国有产权转让(价格)对价

发布日期:2017-11-22     信息来源: 学习交流     作者:张春成     浏览数:2370    分享到:

       摘要:本文重点对企业国有产权转让过程中交易价格的对价问题进行了探讨和分析,希望与大家共同学习和交流。由于水平有限,不妥之处,敬请批评指正。
       现行《企业国有产权转让管理暂行办法》(以下简称“暂行办法”),规定了国有产权转让可以采取拍卖、招投标、协议转让等方式。可以说,这项规定在产权交易方式上更加灵活、务实,有利于产权交易顺利实施、增大产权交易成功率。对于国有产权转让价格的确定,则按照“暂行办法”规定进行把握,即交易价格不低于评估结果的90%,如低于评估结果90%,应当暂停交易,在获得相关产权转让批准机构同意后方可继续进行。
       转让价格得到双方确认以后,转让是否需要对价,即当双方确认产权交易价格后,关于成交价格是否存在由于不可避免的时间差异使双方利益得到保护的承诺,或者说从资产评估基准日到受让方实际履行出资者权利会存在一个过渡时间,这个过渡期间企业一般会产生相应的损益,这个损益是否需要对已确认的交易价格进行对价。对此,我们将在不违背国有产权转让价格确定原则前提下,对这一问题进行以下分析和讨论:
       第一、“暂行办法”规定的产权交易方式中,挂拍是按照确定的市场交易规则进行运作的,摘牌价格即为成交价格(公允价值),正常交易情况下一般无需调整,不存在交易价格的对价问题。(注:挂拍失败或久拖不决则另当别论)
       第二、招标方式从某种意义上说既有市场化运作成分,也有非市场化运作因素,如果交易时间较短(笔者认为60天以内),则形成的交易价格可视同“摘牌价格”,出受双方经过协商或经过要约约定,其交易价格也可以不对价。
       第三、产权协议转让交易方式,由于这种交易方式市场化程度较低,交易价格不能反映公允价值,同时由于出受双方(至少是国有资产这一方)办理审批手续十分繁杂,从资产评估基准日到受让方实际履行出资者权利一般时间都会很长(但不排除有特例短时间完成的)。这种情况就应该对已确认的交易价格进行调整,即就会产生过渡期间损益的关于产权转让价格的对价问题。(注:如果以招标方式进行的资产转让时间过长,比如超过2个月,也应考虑这个问题)。
       以上对各种交易方式的交易价格是否存在对价的主要成因进行了分析。那么,一旦出现产权转让对价,又是如何实现产权转让对价的,这也是需要关注的问题。由于“暂行办法”本身并未对如何对价作出明确规定,在实务工作中,一般都是参照国家有关企业公司制改建有关规定来进行的,这已在实践中得到国有资产管部门认可验证。具体来说,对价的处理的主要方法有以下几种:一是过渡期间企业出现盈余,由原出让前企业股东收回或由受让方按股比补交出资;二是过渡期间企业出现亏损,由原出让前企业股东补足净值或由受让方按股比减少出资;三是过渡期间企业出现亏损,由以后企业应分得的利润中扣除收回。但该方法只适用于出让方仍存续于原企业或虽退出企业但有剩余股权转让给续存其它股东的情形。最后应强调的是,在产权协议转让交易方式下,所谓的出受双方已确定的交易价格,必须要进行对价才有意义,否则这项交易可能会对交易的其中一方带来损失。

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